儒竞科技申购分析

  儒竞科技是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商,专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售,基本的产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备(HVAC/R)领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制管理系统领域的伺服驱动器及伺服电机。

  作为自主创新的研发驱动型企业,公司以电力电子及电机控制技术作为基础,成功研发了以电机控制、电源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子变换硬件平台、电机设计平台为代表的三大技术领域,在细分技术领域内掌握了多项核心技术,并通过核心技术的交叉应用与延伸,形成了多元化的产品布局,建立了跨领域的经营模式。截至报告期末,企业具有发明专利 53 项。

  依靠卓越的产品研制实力、高效的生产制造体系、完善的质量管控措施、丰富的市场实践经验,拥有了良好的行业知名度,公司在境内外积累了稳固的客户资源,核心产品已广泛长期地应用于艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔、三菱重工海尔、开利、博世等众多行业知名品牌。

  公司产品根据应用领域不相同,最重要的包含暖通空调及冷冻冷藏设备(HVAC/R)领域内的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域内的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制管理系统领域内的伺服驱动器及伺服电机,简介如下:

  公司发行价99.57元,发行股份2359万股,承销总干事:海通证券,发行后市值93.9亿元。按2023年三季报预告业绩中位值的动态市盈率为27.7,静态市盈率为44.5。可比公司市值、市盈率及营收情况如下:

  发行人行业还可以。报告期内,公司基本的产品为用于暖通空调及冷冻冷藏设备的变频器及控制器,是公司收入的大多数来自,2020-2022年这方面的收入占比分别为90.71%、89.09%及 87.24%。另外,公司还有部分新能源汽车热管理系统方面的业务,目前这部分收入比较小,但增长迅速。公司广泛征集资金9.8亿,其中大部分用于新能源汽车电子和智能制造产业基地项目,看来公司打算扩大在新能源车相关领域的业务。

  发行期内,公司纯收入能力普通,但成长比较猛。公司发行单价比较高,静态市盈率与可比公司相比也处于高位,但动态估值还算合理。本人计划参与申购,风险偏好低的投资的人能选择放弃。

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