指令驱动和报价驱动是证券商场中的两种不同生意形式,以下是关于这两种生意形式的具体解说:
指令驱动,也称为竞价准则或订单驱动商场,在这种形式下,证券的成交价格由商场上的买方订单和卖方订单一起决议。具体来说:
:持有证券的大众参与者的买入和卖出指令决议了价格,其他大众参与者可根据这个价格进行生意。这些指令可所以市价指令(即以商场行情报价当即履行的指令)或限价指令(即指定价格并在到达或优于该价格时履行的指令)。
:生意价格是经过生意两边之间的竞赛和促成构成的。买方和卖方各自提出自己的报价,当两边的报价相匹配时,生意即告建立。
报价驱动,也称为做市商准则或报价驱动商场,在这种形式下,做市商或生意商给出证券的生意报价,大众参与者按报价进行生意。
:做市商不断地向大众投资者报出某些特定证券的生意价格(即双向报价),并在该价位上承受大众投资者的生意要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券生意。
:证券的成交价格由做市商决议。做市商根据自己的判别和商场状况,为证券设定买入价和卖出价,投资者则按这些价格与做市商进行生意。
:做市商经过生意价差(即买入价和卖出价之间的差额)和股票的换手来获取收益。
价格构成机制:指令驱动商场中,价格由生意两边指令决议;报价驱动商场中,价格由做市商决议。
生意对手:指令驱动商场中,投资者之间直接生意;报价驱动商场中,投资者与做市商生意。
商场连续性:报价驱动商场有利于坚持生意的连续性,由于做市商能够承受买单或卖单,使投资者能够当即按报价成交。
在某些状况下,两者能够彼此弥补和转化。例如,在指令驱动商场中,假如生意指令不均衡,做市商能够介入并供给报价,然后转化为报价驱动商场的一部分。
综上所述,指令驱动和报价驱动是证券商场中的两种重要生意形式,它们各自具有一起的特色和优势,一起促进了证券商场的昌盛和开展。
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